比特币突破8万美元，新高背后的驱动力都有哪些？

GSR 研究分析师 Toe Bautista 在 Trump 赢得美国大选之后表示，表示，从山寨币的角度来看，许多项目方一直在等待时机，观察其他代币发行的情况以及选举结果。他还认为，如果宏观条件保持有利，比特币价格可能会进一步上涨。「很容易预见到比特币会涨到 80, 000 美元，无论是明年 Q1 还是月底。」

Trump 当选美国总统后，所有人都在预期 BTC 能够很快突破 80, 000 美元，但确实没有想到这个 80, 000 美元到来的如此之快。

不仅伴随着单日资金净流入创下新高，也创下了持仓量的新高。逻辑也很清楚明了，在 Trump 上台之后，很有可能会出现「加密金元」，美国政治力量支持加密的力量会越来越强。对于传统金融的「大户」来说，他们对于加密进行资金配置的可能提高，BTC ETF 成为了最方便的投资加密的渠道，对于其他美股投资者来说，BTC ETF 也会在 Trump 的站台下变得非常具有吸引力。

The Giver：选后中期将下跌

The Giver 是一位匿名的资深投资者，拥有在买卖方金融机构的丰富经验。他目前从事特殊情况的私募股权投资，提供了不同的视角。The Giver 的策略与 Krüger 和 PlanB 相比，更为保守且关注短期，他认为选举驱动的比特币上涨更多是暂时现象，而非长期趋势。这种观点特别强调市场流动性和短期事件的驱动效应，并指出比特币可能在大选后迎来下跌调整。他的具体分析为：

比特币这次上涨的驱动力是来自事件驱动的「非粘性」买家，即一些寻求对冲选举风险的短期投机者，并非由于整体趋势。这些买家不会长期持有比特币，一旦选举尘埃落定，他们可能会迅速退出市场。因此，这些资金缺乏「粘性」，在选后比特币价格或面临抛压。

山寨币的低迷表现与比特币的集中度。在他看来，资金的流入主要集中在比特币上，而未广泛流向山寨币，导致山寨币表现低迷。这说明目前的资金流更多是基于比特币作为对冲工具，而非整个加密市场的利好。

The Giver 预计在接下来的一周，比特币的未平仓合约和持仓情况会持续拥挤，甚至达到新高。他指出这种「右侧效应」或带来比特币价格的短期飙升，但限于 2024 年四季度的有限市场容量，不太可能持续到下一年度。这种短期效应使比特币价格在选举前达到峰值的可能性增大，但其背后的投机性流动性不足以支撑长期涨势。

基于这样的判断，The Giver 给出了相对激进的投资策略：基于当前市场环境，他建议做多比特币，并做空其他主流币与山寨币。比特币将在选举日之前测试 70, 000 美元，但在结果公布后无论谁获胜，最终会出现中期下跌。更多相关阅读：《从特朗普效应、Microstrategy 溢价到流动性周期，解析 2024 年 BTC 价格表现》

Markus：做多 BTC 和做空 SOL 的对冲策略

Markus Thielen 是 Matrixport 和 10X Research 的知名分析师，因几个月前对比特币 1 万亿美元市值的预测精准度极高，在投资社群中迅速传播开来，名声大噪。

Markus 的最新分析基于 10X Research 的最新信号模型，该模型命中率达 73% 至 87% ，通常在 2 周至 9 个月内实现。他预测，如果比特币的价格继续沿着历史趋势发展，未来两周内可能上涨 8% ，一个月内可能上涨 13% ，两个月内上涨 26% ，三个月内上涨 40% 。按此计算，比特币价格到 2025 年 1 月 27 日可能突破 10 万美元，并在 2025 年 4 月 29 日达到约 14 万美元的目标。

在选举结果上，Markus 分析了不同的选举结果对比特币及其他加密资产的影响。Markus 预测在特朗普上台后，比特币可能上涨 5% ，Solana 和以太坊也可能获得类似涨幅。他认为，特朗普的胜选将带来对加密货币更友好的政策环境，有望推动市场上涨。

在这一情境下，Markus 建议的策略是「做多比特币、做空 Solana」，以对冲选举带来的不确定性。不过 Markus 也指出，若选举结果延迟或存在争议，这将增加市场的不确定性，可能导致比特币的波动性增加。

在选举结果有争议或是哈里斯的胜选导致比特币短期下跌的情况下，Markus 强调，比特币仍可能表现出强劲的抗跌性，因此建议投资者把握比特币短期下跌后的买入窗口。

从衍生市场与链上数据来看，短期持有者持有的比特币总量在 10 月份出现上升，而长期持有者的比特币持有量有所下降，这一动态通常出现在价格即将突破的重要关口。比特币期权市场的开仓合约总量在 2024 年内已飙升至 225 亿美元，显示出市场对比特币牛市的高涨情绪。比特币的 25 Delta 偏度处于年度范围的低端（-8% 至 -10% ），这表明看涨情绪浓厚。

Thielen 还特别关注 MicroStrategy 的股票表现对比特币价格的影响。他指出，MicroStrategy 自 10 月以来股价上涨了 33% ，其股票的飙升对比特币价格产生了「狗尾巴效应」。大量空头头寸的持仓回补也进一步提升了市场对比特币的看涨情绪。

渣打分析师：特朗普胜选，BTC 将在年底升至 12.5 万美元

据 10 月 25 日的 Cointelegraph 报道，渣打银行分析师 Geoff Kendrick 预测，如果特朗普在 11 月的大选中获胜，比特币的价格可能在年底前攀升至 125, 000 美元。

Kendrick 的模型显示，选举日（11 月 5 日）比特币可能会稳定在 73, 000 美元左右。在特朗普胜选的情况下，Kendrick 预计比特币将立即上涨约 4% ，随后的数天内有望再上涨 10% ，届时市场信心的上升和监管环境的宽松将成为主要驱动力。

与此同时，另一家经纪商 Bernstein 的研究报告指出，如果特朗普在 11 月赢得美国大选，比特币预计将在今年晚些时候达到新高，到第四季度比特币的价格可能会达到 90, 000 美元。相比之下，若哈里斯获胜，市场可能预期监管加码，BTC 价格或回落至 30, 000 至 40, 000 美元的区间内震荡。

我们目前可以预知的未来是，BTC 已经突破了 ATH，未来的价格涨势没有技术上来说所谓的「压力位」，BTC 没有辜负任何一个现货持有者。

但是目前距离 Trump 正式上台还有两个月左右的时间，这一段「叙事中空」期会出现新的叙事带领继续上涨吗，Trump 上台之后会实现他之前的承诺吗？让我们拭目以待。